13家上市行業績快報出爐！為何說寧波銀行仍大有潛力可挖？

來源：機構之家

本周是新春複工後的第一周，在新春前後截至本周五、A股上市銀行中已有13家公布了2024年度的業績快報。

過去的一年，對於銀行板塊可謂是較為特殊的年份。一方麵，行業整體性地處於曆史性節點，麵臨著包括降息周期下淨息差縮小、等內外部的各種挑戰和轉型壓力；但一方麵，銀行板塊在整體不溫不火的A股市場中，又出乎意料地走出了一波獨立的走牛行情，全年板塊指數（880471）前複權漲幅為46.64%、遠超上證指數的12.67%和深圳成指的9.34%，成為了市場中“最靚的仔”。

當然，二級市場的股價表現，是板塊基本趨勢和主流偏向的綜合。而年度業績快報的出爐，也讓我們對銀行的基本趨勢（即業績現狀和後續走向）有了更量化、直觀的了解。

13家已公布行整體良好，僅個別行效益增速同比略降

經機構之家整理相關數據並梳理後發現，在已公布2024年度業績快報的13家A股上市銀行，基本都實現了營業收入和歸母淨利潤的增長，僅個別銀行在營業收入或歸母淨利潤的單項上同比增速略降。

從營業收入來看，其中、和等增長情況較好。南京銀行年度實現的營業收入為502.71億元、同比增速為11.32%，也是截至目前唯一實現兩位數增長的銀行；而杭州銀行實現營業收入383.81億元、同比增速9.61%；江蘇銀行實現營業收入808.15億元、同比增速8.78%。

在已公布的13家銀行中，僅有和的營業收入增速是下滑的。其中鄭州銀行實現年度營業收入128.61億元、同比增速為-5.90%；而浦發銀行實現營業收入為1707.48億元、同比增速為-1.55%。

單位：億元，%；基礎數據來源：Wind。

鄭州銀行和浦發銀行前幾年均遇到了一定的階段性瓶頸。

鄭州銀行甚至已數年未進行分紅、麵臨著退市的壓力，盡管本次營業收入仍不甚理想、但下滑幅度同比2023年度以及2024年3季報數據（分別為-9.50%和-13.71%）已有所改善，相信隨著李紅行長在1月低的正式走馬上任、該行後續經營狀況的進一步改善或值得期待。

而浦發銀行此前作為老牌的“對公之王”、近年來又在一定程度上遇到“大城市病”的問題。但去年在新的高管團隊治理下、已頗有氣象一新的感覺，2024年度的歸母淨利潤同比增速高達23.31%，故而在轉型期營業收入的些許下滑也無傷大雅。

而在歸母淨利潤方麵，除年度數據為25.94億元、同比略降2.62%，其餘已公布行均實現了增長。其中，浦發銀行為452.57億元、同比增速23.31%，杭州銀行為169.83億元、同比增速18.07%，為49.86億元、同比增速17.77%，位居三甲。

當前增速適中，但後續仍大有潛力可挖

當然，在營業收入和歸母淨利潤這兩大指標中，前者更像是“麵子”、後者才是真金白銀的“裏子”。機構之家從業績快報寥寥數行的信息披露中，還是發現了一些值得玩味的信息。

單位：億元，%；基礎數據來源：Wind。

2024年開啟的降息周期，對於銀行業而言可謂是一把雙刃劍。一方麵，降息之後使得銀行傳統上的主業存貸利差縮小，給淨息差收入帶來了不小的挑戰；另一方麵，降息後預期收益率的降低、使得債券市場走牛，讓一部分收入來源多元化推進較好、投資收益占比較高的銀行賺得盆滿缽滿。

但對於行業整體而言，傳統的存貸利差收入還是重中之重。淨息差收入概言之，就是業務規模與淨息差的乘積。故而業務規模後續是否仍有增長空間、淨息差水平是否相對較高，就是衡量一家銀行後續發展潛力的兩大尺度。

寧波銀行作為一家優秀城商行，與同在浙江省的杭州銀行等“明星”行曾一時瑜亮，傳統上治理水平較高、效益較好。但近年來在增速上卻相對適中，如以2024年業績快報數據而言，歸母淨利潤為271.27億元、同比增速為6.23%，在已公布快報的13家A股上市行中位列第8。

但機構之家經分析後認為，該行後續仍大有潛力可挖。就如前所述，業務規模後續是否仍有增長空間、淨息差水平是否相對較高，就是衡量一家銀行後續發展潛力的兩大尺度。而前者主要就落實在存貸款增長及貸存比後續是否還有提升空間，而後者就體現在淨息差水平。

在快報數據上，寧波銀行期末貸款總額為1.48萬億元、同比增速高達17.83%，而存款總額為1.84億元、同比增速也高達17.24%；兩項不但均高速增長，而且寧波銀行的貸存比還相對較低、2024年3季報披露的數據為77.20%，後續通過適度提高杠杆率，還有做大貸款相對規模的空間。

與此同時，寧波銀行的淨息差水平也始終維持在較高水平。2024年3季報披露為1.85%，明顯高於杭州銀行的1.29%、齊魯銀行的1.46%和南京銀行的1.10%。在最為權重的傳統的存貸款業務上，寧波銀行始終維持著明顯的淨息差優勢，這不是一時的債券走牛帶來的投資收益所能企及的。故而，在包括2025年度的後續時段，寧波銀行很可能厚積薄發、繼續再創佳績。

事實上，本次13家上市行中，唯一歸母淨利潤增速下滑的廈門銀行，就不是投資收益多少，而是同時在存貸款規模和淨息差兩方麵出現了問題。該行2023年年報的淨息差為1.28%、在42家A股上市行中倒數第2位，2024年3季報則為1.02%、更是排在了倒數第1的位置。同時，兩時點該行的貸存比又分別為101.02%和96.63%，相對偏高。